廊坊合同律师

    　　投资银行：是经营资本的行业，其主要作用是为资金的使用者和供应者手中的赋闲资源提供配置和组合的中介服务，从而为双方提供资源共享所创造的收益。(它是对资本所有权、经营权、使用权的组合和运作)

　　意义：投资银行的市场中介作用是市场经济的充分体现。

　　伴随金融产品的衍生，投资银行业务范围有放大的趋势，特别是大的投资银行发散出来的小的投资银行机构。它在发达国家的市场中始终处于核心地位。

　　主要产品：金融能力（建立在对经济和业务的财务分析基础之上）

　　财务建议（包括适宜的利率水平、认购价格及投资者的需求预期）

主要的收入：佣金

　　资金的有效使用是投资银行的思维核心

投行的历程：

　　1.14世纪意大利商人发明的“银行承兑汇票”

　　2.18世纪英国伦敦成为国际金融中心，投资银行家产生

　　3.制造业的竞争促使了一批专门承接海外贸易和出口业务财务风险的承兑商号和商人，又称商人银行

　　4.美国内战期间出现的政府债券和铁路债券成为美投行的起源。（1933年《格拉斯*斯蒂格尔法》使得商业银行和投资银行的业务严格分离）

　　5.二战后投行依然在资金筹措和企业投资领域占有优势，但已不再是纯粹的证券承销商

五次并购：

　　一.19世纪60到70年代，主要是规模经营基础上的横向并购

　　二.20世纪20到30年代，主要是整合主产业和关联产业的产品链条，形成原材料采购机械加工和制造、市场销售等流程作业一体化系统，即纵向并购

　　三.20世纪50年代的混合和跨行业并购

　　四.20世纪80年代盛行杠杆收购，垃圾债券为企业并购提供资金支持

　　五.20世纪90年代中期，以其风险资本投资和公众化融资迅速推广和普及了新技术的应用

　　经营模式：分离式（中美）、全能式（德、瑞士、荷兰）

四种定义：

　　一.任何经营华尔街业务（银行业务、承销业务、交易业务）的银行或金融机构（广义）

　　二.经营一部分或全部资本市场业务的银行或金融机构（证券包销、基金管理、公司资本筹集、收购兼并、项目融资、风险资本、公司理财、财务顾问，不包括向散户出售证券、对消费者提供不动产中介和抵押、保险产品）（最佳）

　　三.只包括某些资本市场业务，即证券承销、兼并收购（狭义）

　　四.从事一级市场的证券承销和二级市场的证券交易（不和时宜）

　　（大投行可以用第二个，小投行则限定在与资本市场有关的证券承销发行、企业融资、收购兼并）

　　美式投行—投行或证券公司—分业经营

分类：国别和传统习惯

　　英式投行—商人银行—货币市场存贷和证券承销

　　德式投行—综合银行—无专门的投行

　　规模和业务能力：国际级超大型投行、国家级、地区性投行、专业性投行

　　独立性投行和商业银行所控制的投行（高盛、美林、财务和业务独立性 摩根*斯坦利、第一波士顿、日本野村、日兴、华宝）

　　综合性投行和大型跨国公司的财务公司

　　职能：金融中介、创造证券市场流动性、优化资源配置、促进产业集中、金融创新、促进产融结合和培育企业家

　　业务分类：传统——证券发行承销、证券经纪、做市及证券私募

　　现代——兼并收购、项目融资、风险资本、财务顾问

　　其他——投资顾问、投资咨询、资产证券化